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文章来源:九龍    发布时间:2019-12-14 04:47:44  【字号:      】

事项: 公司公布2017年三季报,前三季度实现营业收入51.9亿元,同比增长23.9%,净利润5.3亿元,同比增长40.2%,实现EPS0.26元,符合预期。侧面佐证了公司云产品的推进较为顺利,且呈现出快马加鞭的态势。此外,Q3税金及附加同比仅+4.86%,与2017H1的同比+7.19%相比,税金及附加增速出现下降趋势。

盈利预测与投资建议:我们预测公司2017/2018/2019年归母净利润分别为3.17/4.09/5.05亿元,增速分别为97%/29%/23%,对应三年EPS分别为2.55/3.30/4.07元。ag亚洲国际游戏后续通过对各品牌会员体系的整合贯通,将进一步提升客户忠诚度和用户粘性,中国酒店业巨头的地位更加稳固。事项点评●公司继续保持中高速增长。ag真人大官方公司海外业务收入占比持续提高,保持高增速:公司海外业务占比达到30%,毛利率高于国内,公司产品销往全球各个地区。

ag真人大官方■投资建议:增持-A投资评级,6个月目标价5.00元。投资要点:正极材料盈利大增,三季度出货量环比增长。风险提示:地产投资大幅下滑;原材料涨价压制公司盈利;集团国企改革的不确定性。

三季度业绩不及预期的主要原因是:1)收入不及预期,为64亿元,同比下降1%,较我们的预测低15%,受到奔腾和马自达(经许可授权生产)品牌价格侵蚀恶化的拖累;2)毛利率(折旧摊销后)降至16.0%,而二季度为19.5%,高华预测为19.2%,受到价格侵蚀的影响;3)销售管理费用率升至16.9%,而高华预测为14.9%,原因在于收入下降;这在一定程度上被投资收益(主要来自联营的一汽财务公司)的上升所抵消。从当前实际来看,高炉环保限产力度大于焦化企业,焦价持续下滑,但“蓝天保卫战”下焦企环保限产终将落地,同时亏损的焦企开工率将逐渐降低开工率,我们预计焦价将逐渐企稳。事件:公司发布2017年三季报。ag真人大官方




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