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文章来源:九龍    发布时间:2019-12-15 00:17:37  【字号:      】

仓位建议:参与比例:60%仓位。物价上涨压力制约欧美货币进一步宽松,美国不具备QE3的必要性和可能性。另外,4月新订单小幅回落、新出口订单小幅上升。

海外宏观经济主导因素MacroDrivers中国经济政策ChinaEconomicPolicy中国经济政策ChinaEconomicPolicy美联储政策FedPolicy伊朗局势Iran西班牙局势Spain中国China一季度GDP增长81%,远低于预期81%GDPSurprise一季度GDP增长8.1%,远低于预期8.1%GDPSurprise总体趋势逐渐好转(一月,二月,三月….)TrendImproving(January,February,March…)缓慢的复苏SlowRecovery4月存款准备金率再次下调AnotherRRRcutinApril月存款准备金率再次下调p2012年人民币升值3%CNY3%appreciationfor2012美联储Fed保证经济复苏InsuranceforRecovery保证经济复苏InsuranceforRecovery伯南克和耶伦:保持谨慎BernankeandYellen:Cautious不会有更多的不会有更多的QENomoreQE收益再投资,可能出现小规模“扭曲操作”ReinvestDividends.Maybesmall“twist”四月关注April不会扩张资产负债表做量宽nobalancesheetannouncement部分预期将改变fth部分预期将改变someforecastchangeag真人漏洞欧债危机实质上是一场欧元区内部国家间失衡崩溃而引发的国际收支危机,病根是失衡来自次贷危机的冲击让欧元区内部的失衡局面走向崩溃,引发主权债务危机、银行危机、以及流动性危机等病症消除欧元区内部的失衡局面才是化解欧债危机的治本之策,而这需要欧元区各国做艰难的结构改革,并最终走向统一治本之策远水不解近渴,欧元区通过欧央行的干预、以及财政紧缩等治标之策稳定了短期局面根据我们的分析,投资者可以预期:(1)动荡将是未来欧元区的常态;(2)去年4季度那种紧张局面难以重演;(3)欧央行有进一步放松政策的可能;(4)欧洲可能会出台更多刺激增长的政策(比如“新马歇尔计划”)预调微调可能性加大三网融合可能会是方向之一上周,温家宝总理提出要根据形势,尽快出台预调微调的措施,而央行也表示进一步增强货币政策的灵活性和前瞻性。ag真人视讯带打风险提示:估值仅是影响市场价格波动的一个因素。

ag真人视讯带打出口同比数据来看,美国同比增速由上月的22.59%下降至14.03%;但新兴国家如俄罗斯出口同比增速大幅改善,由上月的13.62%升至22.26%。其中出口4300.2亿美元,增长7.6%;进口4293.5亿美元,增长6.9%,累计贸易顺差为6.7亿美元。国际经济刺激政策初见成效,中国经济增速放缓国际主要经济体活力增强,实现低速增长,与此同时并未表现出较强的通胀压力,经济刺激政策成效显现。

图表1显示了这段时期整体参与率的下降(第1列),并将其分解为年龄结构改变(第2-4列,共导致参与率每年下降18个基点)和各年龄段中参与率的改变(第5-7列,共导致参与率每年下降10个基点)。对俄罗斯和巴西出口增速也从1-2月的10.5%和10.9%提高至14.6%和19.2%。因此,我们认为工业生产增速仍处在低位,并仍将进一步放缓。ag真人视讯带打




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