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文章来源:九龍    发布时间:2019-12-16 11:23:32  【字号:      】

在本轮2016年下半年开始的景气周期中,公司出售环境业务聚焦工程机械主业,借旺盛的下游需求处理存货、逾期应收款等历史遗留问题,同时严控信用销售,2018Q1-3公司经营性净现金流达30.54亿元创历史最高水平,存货周转天数/应收账款周转天数分别较去年同期-64/-119天。维持“买入”评级。我们认为公司“稳步展店+店效提升”成长良好,主品牌高基数下业绩增长持续高速增长,威尼斯新品牌落地拓展顺利。

公司直控村级网点近60.8万家,同比增长14.7%。在线真人现金游戏平台核心竞争优势:(1)纵向以“终端+应用”物联网为技术核心,公司已构建了从模组、终端到应用、市场的布局;(2)在车联网领域,公司在产品上具备了车规级模组、T-BOX、电子车牌等拳头产品,且在落地过程中已通过国内车厂、政府,以及海外运营商、保险公司的相应认证,形成较为成熟的商业模式;(3)在公安领域,公司拥有摄像头、执法记录仪、立体化云平台等端到端的完整产品解决方案,且在部分省份具有突出的市场能力,未来有望和车联网业务产生协同;(4)公司通过集团层面经营管理上的一致行动力,充分利用市场优势,协同子公司共同发力。煤层气市场空间巨大,蓝焰控股深刻受益:2018年山西省煤层气产量为56.3亿立方米。真人ag接口账户我们预期2019年传统业务将出现业绩拐点的原因在于:其一,公司新配套车系逐步上市,公司一两年前积累的订单从2019年开始释放收入,公司在业绩快报中也提到“在2018年多个车企的新项目订单,包括一汽-大众、上汽大众、上汽通用、吉利汽车、比亚迪等”,新订单在一定程度上保证了2020年业绩将比2019年更为乐观;其二,发改委等十部门在今年1月份推出“汽车下乡”政策刺激消费,文件中明确提出将“对农村居民购买1.6升及以下排量乘用车,给予适当补贴”,2018年拖累公司业绩的主要是自主品牌乘用车,而在农村最为畅销的是低价位自主品牌汽车,政策刺激有望提振公司配套的自主品牌车系销量。

真人ag接口账户跟投计划及员工持股,有利于绑定员工利益,建立长效利益分享机制。ECOPRO计划2019年-2023年从公司总计采购17万吨高镍NCA前驱体。投资建议我们预计公司2019-2020年归属净利润分别为5.28/6.00亿元,对应EPS为1.04/1.18元/股,按2月28日收盘价计算,对应PE分别为21/19倍。

18年营收123.12亿元(+2.19%),归母净利3499.64万元(-85%),处于预告下限;Q4单季营收29.22亿(+4.14%),归母净利-1.74亿,去年同期盈利0.51亿,预计与宏观经济波动、东南亚事件影响、商誉计提和可转债费用计提等方面有关。同时员工持股激发员工积极性,业绩有望快速释放。盈利预测与评级:略下调18-20年净利润预测值,调整后的EPS为5.38元/6.29元/7.25元,对应PE为20.43X/17.48X/15.16X。真人ag接口账户




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