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文章来源:九龍    发布时间:2019-12-15 05:09:45  【字号:      】

净利率小幅提升,现金流好转投资收益占收入的比例上升1.34个百分点,主要原因是南昌朝阳大桥工程、闸北区场中路、康宁路改造工程BT等项目进入回购期,收到项目回购款增加。2015年公司与江苏诚昱合创新材料公司共同设立参股公司,实现合资企业在技术、成本、销售、回款等多种优势资源的整合,为公司原有业务开辟新的利润增长点。15年消费税上涨63%带动税率提高1.1个点,管理费用下降平抑一部分广告宣传费用的大幅增长(64%),期间费用率增长0.4个百分点,同时14年有存款丢失的减值损失2亿而15年并未确认,净利率提升5个点至21.3%。

盈利预测:一季度属旅游淡季(二季度和三季度是旅游旺季),业绩在全年中占比相对较低,且下半年随着业绩基期垫高,整体的增速将较上半年放缓。真人游戏平台网址2016Q1公司实现营业收入、归属于上市公司股东净利润14.71亿元(+2.45%)、2.95亿元(+36.87%)。pt老虎机 ag真人游戏我们认为,本土设计/制造/封测的龙头格局已初现,“展讯/海思+中芯国际+长电科技”构建的“产业联盟”,预计将肩负起本土半导体崛起的历史使命,大幅拉开与后进者的距离,极具发展空间。

pt老虎机 ag真人游戏合理价格区间51~63元/股,对应16年20-25倍PE(珠宝首饰类可比A股上市公司2016年PE31-48倍)。暂不考虑增发摊薄,预计2016年-2018年EPS为0.71、0.99和1.35元/股,对应估值40X、28X和21X,维持买入评级。点评:营收与利润双增长,电子化产品放量推升盈利能力。

我们预计上半年利润下降20-70%。风险提示:转型落地不达预期;家电行业景气度下滑;光伏需求减弱等。pt老虎机 ag真人游戏




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